广汽集团合资企业奉献首要赢利 自主品牌路在何方?-广汽集团_新浪财经_新浪网

广汽集团合资企业奉献首要赢利 自主品牌路在何方?|广汽集团_新浪财经_新浪网
原标题:年报:合资企业奉献首要赢利,自主品牌路在何方? 来历:面包财经 广汽集团日前发布了2019年年度陈述。陈述期内集团营收约597.04亿元,归母净赢利约66.18亿元,同比别离下滑17.51%和39.3%。年报中,广汽表明成绩下滑首要受国内轿车职业产销持续负添加,以及国内方针改变的影响。 进一步剖析,陈述期内集团日系合资品牌销量添加,并成为集团赢利的首要来历。自主板块销量下滑连累成绩。 广汽集团的财报必定程度上反映着自主品牌的现状。 自主板块:乘用车销量下滑连累集团成绩 广汽集团主营业务可分为整车制作、零部件制作、商贸服务、以及金融及其他四大板块。 图1:广汽集团2019年营收构成 2019年,广汽的整车制作收入约360.6亿元,同比下滑28.44%。 查阅财报,广汽的轿车整车首要经过子公司广汽乘用车和合营公司广汽本田、广汽丰田、广汽菲克及广汽三菱出产。因为合营公司不在集团并表规划之内,因而集团整车制作收入首要由广汽乘用车奉献。 2019年,广汽轿车产销量别离约202.38万辆和206.22万辆,同比别离下滑约7.76%和3.99%。其间,广汽乘用车(含新能源)销量约38.46万辆,同比下滑约28.14%。受销量下滑的影响,广汽乘用车(含新能源)2019年的营收约407.22万元,同比下降约26.89%。 另一方面,产销量下降亦导致集团本钱规划效应削减。受收入和本钱端的两层揉捏,2019年广汽的整车制作毛利率约3.04%,较上年削减约13.29个百分点,从而拉低了集团的归纳毛利率。 2019年,广汽集团归纳毛利率约6.9%,较2018年削减约11.66个百分点。 合资品牌:奉献集团首要赢利 尽管广汽2019年轿车销量同比下滑,但降幅小于职业约4.24个百分点,跑赢了商场,这首要得益于日系合资品牌的销量上涨。 2019年,广汽本田销量约77.09万辆,广汽丰田销量68.2万辆,同比别离添加3.98%和17.59%。获益于销量添加,广汽本田全年营收约1057.11亿元,广汽丰田全年营收约980.54万元,同比别离添加约8.03%和17.12%,营收双双创前史新高。 合资品牌的营收不计入兼并报表,但其赢利却会经过投资收益体现在广汽的财报上。 2019年,广汽获得的投资收益约96.26亿元,同比添加约6.92%。其间,对联营及合营企业的投资收益约93.99亿元,同比添加7.38%。财报中,广汽表明投资收益添加首要系日系合资企业盈余添加所造成的。 全体来看,对合资品牌的投资收益约占广汽2019年赢利总额的149.33%。换句话说,假如没有合资品牌的支撑,集团全年恐录得亏本。 图2:2008-2019年广汽集团合资品牌投资收益及赢利占比 结合前史数据来看,对合资品牌的投资收益在广汽赢利总额中的占比在阅历了一段时期的下降后,于2018年开端上升,到了2019年从头超越100%,回到大约2013至2014年的水平。 自主能否撑起广汽的未来? 合资品牌对广汽赢利的影响,必定程度上反映着广汽自主的开展状况。 2012年以来,合资品牌在广汽赢利总额中的占比由263.5%持续下降至2017年的68.81%,2018年虽有所上升但起伏较小,全体仍维持在100%以下。对应这一阶段,广汽的自主板块正迅速开展。自2012年至2018年,广汽乘用车(含新能源)的销量由5.87万辆逐年添加至53.52万辆,商场占有率也由0.38%逐年上升至2.26%。 进入2019年,当合资品牌的赢利占比再度打破100%时,广汽的自主板块面对车市隆冬,不只销量下滑,市占率也降至约1.79%。 现在,广汽的自主板块产能利用率较合资显着缺少。财报显现2019年广汽乘用车(含新能源)的产能利用率约55.92%,较上年腰斩,同期广汽本田和广汽丰田则完成超产。 图3:广汽集团2018-2019年首要工厂产能利用率 事实上,不止广汽乘用车产能利用率缺少,依据乘联会发表的数据,国内乘用车产能过剩的问题日趋严重。因为销量持续削减而产能持续添加,国内乘用车产能利用率已由2017年的66.55%下降至2019年的53.74%。截止2019年底,乘用车现有总产能为3990.5万辆,别的还有906万辆在建产能将在往后1至2年内连续建成投产。 细分来看,产能利用率缺少的多是自主品牌。2019年,自主品牌无一产能利用率过百,反观合资则有广汽丰田等8个品牌超越100%。 2020年,自主品牌仍面对严峻的商场检测。 从广汽乘用车到自主乘用车 某种程度上,广汽乘用车是自主品牌的一个缩影。 图4:2009-2019年自主乘用车销量及市占率变化 依据中国轿车工业协会的数据,2019年自主品牌乘用车销量840.7万辆,市占率降至39.2%,相当于2014年的水平。相较合资,自主品牌在这场隆冬中受到了更为显着的冲击。 查阅材料,我国的自主品牌起步于入世前期,开展至今并非初次遇到职业下行。 2008年,受经济下行的影响,国内车市呈现下滑。但是,在购置税折半以及轿车下乡等方针影响下,自主品牌迅速开展,市占率一度在2010年到达45.6%。2011年起,跟着影响方针的退市以及合资品牌价格下沉,自主市占率走低。直至2015年,凭仗SUV的盈利,自主逐步重拾商场份额。 全体来看,自主品牌曩昔的生长更多依托方针扶持,大都自主品牌至今仍缺少除价格优势以外的中心竞赛力。但是,跟着国内车市从增量商场转变为存量商场,职业竞赛也将逐步转向产品质量提升上。这对自主品牌的技能和研制提出了更高的要求。(GCH)

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